11月EO市場供需矛盾拖累價格下滑，預(yù)計12月仍將由供需驅(qū)動為主
EO供應(yīng)壓力凸顯，預(yù)計12份總供應(yīng)量增多
預(yù)計12月環(huán)氧乙烷受新增產(chǎn)能釋放，疊加檢修復(fù)產(chǎn)等因素，供應(yīng)量預(yù)期增加。12月環(huán)氧乙烷產(chǎn)量預(yù)期上漲，供應(yīng)將陸續(xù)從緊俏向?qū)捲＿^渡。具體分區(qū)域看，華東區(qū)域兩套檢修裝置本月陸續(xù)恢復(fù)，預(yù)計月底左右外銷或有增多預(yù)期；華南區(qū)域海南裝置投產(chǎn)，當?shù)毓?yīng)量有所增多；東北區(qū)域，恒力裝置自用為主暫未有外銷計劃，但東北地區(qū)整體產(chǎn)銷維持低負荷，部分工廠出貨阻力仍存；整體來看12月供應(yīng)壓力猶存，對市場價格上行形成一定阻力，維穩(wěn)是關(guān)鍵。
區(qū)域供需差逐步縮窄，供應(yīng)缺口暫有限，環(huán)氧乙烷行業(yè)負荷維持6成以下，所以在成本驅(qū)動力減弱預(yù)期下，不排除部分企業(yè)裝置外銷量或?qū)⒃龆?，供需差將有進一步加寬預(yù)期。
EO產(chǎn)業(yè)鏈傳統(tǒng)淡季預(yù)期下，剛需跟進為主
從下游消費結(jié)構(gòu)來看，環(huán)氧乙烷下游消費結(jié)構(gòu)變化不大。聚羧酸減水劑單體消費占比仍是主力。精細化工下游尤其以非離子表活、乙醇胺、乙二醇醚等為主要消費衍生品對環(huán)氧乙烷整體消耗量有差異化，整體支撐有所下降。
預(yù)期12月份環(huán)氧乙烷下游衍生品需求端出貨阻力或有增多。內(nèi)需方面終端基建及日化行業(yè)進入需求性淡季，主力下游聚羧酸單體以及非離子表活剛需跟進，整體庫存可控?；谔潛p壓力下，部分下游價格試探性拉漲提振心態(tài)，低端惜售；而乙醇胺受需求尚可支撐，穩(wěn)中小幅上行，需求量預(yù)期存量消耗為主，增量有限。
預(yù)測：12月環(huán)氧乙烷產(chǎn)業(yè)鏈整體穩(wěn)中偏弱運行 供需主導(dǎo)為主
12月環(huán)氧乙烷產(chǎn)業(yè)鏈整體穩(wěn)中偏弱運行。成本來看，乙烯作為原料市場價格穩(wěn)中下調(diào)，環(huán)氧乙烷成本面有所放緩；成本轉(zhuǎn)弱疊加需求傳導(dǎo)不暢下，或?qū)⒁种骗h(huán)氧乙烷價格上漲；需求來看，主力需求聚羧酸單體和非離子表活在均處于淡季背景，需求端將出現(xiàn)累庫預(yù)期，月底左右不排除將拖累產(chǎn)業(yè)鏈進入偏弱觀望運行態(tài)勢。未來需求將進一步減弱，供需矛盾加重下，12月產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⒕S持偏弱走勢。
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