據(jù)調(diào)查,6月國(guó)際航運(yùn)要道巴拿馬運(yùn)河常規(guī)檢修結(jié)束,國(guó)內(nèi)部分上游處理廠檢修也告一段落,乙烷市場(chǎng)逐漸回歸常態(tài)化。接下來(lái),本文將對(duì)6月國(guó)際及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行具體分析,進(jìn)而基于其價(jià)格驅(qū)動(dòng)因素的變化對(duì)后市中國(guó)液化乙烷市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行分析研判。
一、國(guó)際市場(chǎng)回顧:回注發(fā)電進(jìn)口乙烷價(jià)格震蕩走高
6月份中國(guó)乙烷到岸價(jià)格走勢(shì)先強(qiáng)后弱。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì),2024年6月份中國(guó)乙烷到岸價(jià)均價(jià)參考在3726.48元/噸,環(huán)比下跌了79.62元/噸,跌幅2.09%。
目前中國(guó)乙烷的進(jìn)口來(lái)源國(guó)是美國(guó),因而中國(guó)乙烷到岸價(jià)格的變動(dòng)與美國(guó)乙烷市場(chǎng)的供需情況等息息相關(guān)。周期前端來(lái)看,美國(guó)氣溫不斷攀升,持續(xù)且強(qiáng)勁的高溫提振天然氣發(fā)電制冷需求,乙烷回注量的增加使得中國(guó)進(jìn)口乙烷量減價(jià)高,但周期后端來(lái)看,相對(duì)較高的價(jià)格提振上游生產(chǎn)熱情,乙烷供應(yīng)量的回升使得其價(jià)格逐漸回落,故綜合來(lái)看,月內(nèi)中國(guó)乙烷到岸價(jià)格呈現(xiàn)先強(qiáng)后弱的“倒V字形”走勢(shì)。
二、中國(guó)市場(chǎng)回顧:庫(kù)存壓力緩解國(guó)產(chǎn)液化乙烷價(jià)格逐漸上行
6月陜西液化乙烷出廠價(jià)整體先漲后跌。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì),2024年6月份陜西液化乙烷出廠均價(jià)參考在3865元/噸,環(huán)比上漲了282.75元/噸,環(huán)比上調(diào)7.89%。前半月來(lái)看,一方面,部分處理廠的檢修使得國(guó)產(chǎn)乙烷供應(yīng)量縮減,上游液位相對(duì)可控,挺價(jià)意愿十分濃厚,因而價(jià)格一度重回4000元/噸以上的偏高位水平,但由于終端承價(jià)能力有限,隨著價(jià)格的上行,下游接貨積極性逐漸下降,上游出貨受阻,故下半月開(kāi)始,價(jià)格逐漸從高位回落。綜合來(lái)看,月內(nèi)陜西液化乙烷出廠價(jià)整體呈先漲后跌走勢(shì)。
三、后市展望:短期市場(chǎng)缺乏利好支撐價(jià)格或延續(xù)下行走勢(shì)
供應(yīng)方面:預(yù)計(jì)7月國(guó)內(nèi)乙烷供應(yīng)量或有所減少。進(jìn)口乙烷供應(yīng)方面,卓創(chuàng)資訊船期監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,截至發(fā)稿,預(yù)計(jì)7月有10船乙烷資源到港,預(yù)估數(shù)量為37.03萬(wàn)噸,預(yù)計(jì)比6月份減少2.85萬(wàn)噸。而國(guó)產(chǎn)乙烷方面,雖然前期檢修的處理廠已恢復(fù)生產(chǎn),但7月其配套乙烯裝置投產(chǎn)后,月度氣態(tài)外輸量或增加3000噸左右,屆時(shí)液態(tài)槽批出貨量難免出現(xiàn)縮減。綜合來(lái)看,7月國(guó)內(nèi)乙烷供應(yīng)量或有所減少。
需求方面:預(yù)計(jì)7月國(guó)內(nèi)乙烷消費(fèi)量或窄幅提升。一方面,華東部分乙烯裝置有投產(chǎn)或提產(chǎn)計(jì)劃,屆時(shí)原料市場(chǎng)消費(fèi)量或出現(xiàn)提升。另一方面,乙烷與LNG價(jià)差的擴(kuò)大提升了燃燒市場(chǎng)用戶的采購(gòu)積極性,工業(yè)及加氣站銷售量也存在增加的預(yù)期,因而整體來(lái)看,預(yù)計(jì)7月國(guó)內(nèi)乙烷消費(fèi)量或窄幅提升。
價(jià)格方面:預(yù)計(jì)7月國(guó)內(nèi)液化乙烷價(jià)格先跌后漲,月均價(jià)或窄幅下滑。綜合7月供需表現(xiàn)而言,乙烷市場(chǎng)供應(yīng)或有所減少,需求或窄幅提升,市場(chǎng)或維持供需緊平衡。考慮到6月前端高價(jià)滋生了終端的抵觸情緒,多次出現(xiàn)競(jìng)拍流拍情況,部分上游液位偏高,因此預(yù)計(jì)7月中上旬上游或繼續(xù)讓利促銷,而在乙烯裝置順利提產(chǎn)、投產(chǎn)后,在需求的帶動(dòng)下,價(jià)格或開(kāi)始止跌回漲,但綜合來(lái)看,預(yù)計(jì)月均價(jià)窄幅下滑的可能性比較大。
未來(lái)三個(gè)月走勢(shì)來(lái)看,需求主導(dǎo),價(jià)格或緩慢爬升。7-8月來(lái)看,燃燒市場(chǎng)仍然處于消費(fèi)淡季,雖然乙烷的價(jià)格優(yōu)勢(shì)能夠帶動(dòng)其消費(fèi)量增加,但增量恐較為有限,新投產(chǎn)、提產(chǎn)的乙烯裝置消費(fèi)量或是乙烷市場(chǎng)消費(fèi)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。供應(yīng)方面來(lái)看,上游處理廠暫無(wú)檢修計(jì)劃,整體供應(yīng)或較為穩(wěn)定,雖然氣態(tài)銷售量增加的預(yù)期或利空液態(tài)槽批出貨,但綜合考慮庫(kù)存等因素的影響,市場(chǎng)或暫不會(huì)出現(xiàn)供小于求的情況,價(jià)格上方空間也較為有限。而進(jìn)入9月份以后,部分城燃用戶等或開(kāi)始為過(guò)冬做準(zhǔn)備,隨著補(bǔ)庫(kù)需求的增加,天然氣價(jià)格也將隨之出現(xiàn)回升,而乙烷作為天然氣的伴生氣,其價(jià)格或也將迎來(lái)上行的契機(jī)。故綜合來(lái)看,預(yù)計(jì)未來(lái)3個(gè)月液化乙烷價(jià)格震蕩上行的概率較大,月均價(jià)或在3800-3950元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行。